PUBLICADO EN LA REVISTA ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN, EDICIÓN ENERO 2020
Cisco Systems, Inc., multinacional americana fundada en 1984, con productos y tecnologías que incluyen plataformas de infraestructura, aplicaciones, seguridad y otros productos y servicios avanzados.
Desde su fundación Cisco ha sido un referente dentro del mundo de la tecnología, considerándose un estándar dentro de la industria, con una cuota de mercado muy importante durante décadas.
Actualmente la compañía cotiza a 44,28 $ por acción, tras un año gris en cuanto a su desempeño, cotizando en una horquilla entre 40,25 y 58,26 $ por acción.
Para ser una compañía tecnológica enorme, con un market cap de 187 billones de dólares, su PER 16 podemos considerarlo muy ajustado e incluso barato, su beta de 1,21 debería haber empujado más el valor este año, sin embargo, no ha sido así.
La empresa ha tenido unos ingresos de 52 Billones de dólares, en línea con lo que esperaba el mercado, con un beneficio por acción de 2,72 dólares y un dividendo del 3,17% con un pay out del 50,25% (muy generoso), frente al 27,8% del sector.
Sin embargo, pese a que su dividendo es superior a la media de su sector del 2,5%, el incremento del dividendo ha sido del 14% frente al 59% de la media del sector.
Esto demuestra que algo esta cambiando, las empresas tecnológicas, muy reacias a remunerar al accionista, están empezando a hacerlo, quizás por el momento del ciclo en el que estamos y el miedo a una huida de sus inversores hacia el “valor” en momentos turbulentos.
La competencia china encabezada por Huawei como elemento disruptor en este sector aparece como la gran amenaza para la empresa los próximos años, y si duda, un motivo de preocupación para la empresa.
Porque lo cierto, es que los ratios de Cisco son sólidos, con un margen bruto del 63% (44% de media del sector), margen operativo del 27% (23% de media del sector) y con una rentabilidad sobre la inversión del 30,3%, sobre activos del 12% y sobre fondos propios del 16%, la empresa debería haber tenido un mejor desempeño este año.
El consenso del mercado sitúa el precio objetivo de la acción en 51,30 $, por lo que tiene un recorrido interesante, lo que unido a un dividendo superior al 3% hacen de cisco un valor a tener muy en cuenta para el 2020.
